Neue Studie: Hedgefonds lassen Finanzmärkte besser funktionieren
Standardinvestmentfonds kaufen eine Reihe traditioneller Finanzinstrumente – normalerweise Aktien und Wertpapiere – und werden im Allgemeinen von Haushalten bevorzugt.
Hedgefonds hingegen benutzen alle Arten hochentwickelter Finanztools im Auftrag ihrer sachkundigen Kunden, unter anderem Rentenfonds, Banken und wohlhabender Privatpersonen.
In Zusammenarbeit mit zwei wissenschaftlichen Kollegen* untersuchte Dr. Rinne die Performance des amerikanischen Aktienmarkts von 1994 bis 2011 und einer repräsentativen Auswahl von Hedgefonds.
Die Forscher fanden heraus, dass Hedgefonds im Großen und Ganzen den An- und Verkauf von Aktien vereinfachen, indem sie die „Liquidität“ des Aktienmarktes vergrößern und die Preisvolatilität von Aktienkursen reduzieren. Beides ist von Vorteil und ermutigt zu Investitionen am Aktienmarkt, was wiederum Unternehmen hinsichtlich ihrer Wachstumspläne hilft.
Dennoch kam es vor, dass der Hedgefondsmarkt unter Druck geriet und diese Fonds mehr Liquidität benötigten, als sie lieferten. Im Untersuchungszeitraum passierten Hedgefondskrisen jedoch normalerweise zu unterschiedlichen Zeitpunkten als jene an den Aktienmärkten – mit Ausnahme von 2008/2009, als Investoren sehr schnell Gelder aus allen Arten von Fonds abzogen.
Ansonsten trugen Hedgefonds zu einer effizienteren Funktionsweise des Marktes bei, so zum Beispiel während des Crashs nach dem Dotcom-Boom Ende der Neunzigerjahre.
Diese einzigartige Studie erhielt viel Beachtung und wird dieses Jahr in der Review of Finance, einer der führenden Fachzeitschriften für Forschung auf dem Gebiet der Finanzwissenschaft, veröffentlicht. Sie ist bereits auf der Webseite der Zeitschrift online erhältlich.
*Do Hedge Funds Supply or Demand Liquidity? Petri Jylha, Kalle Rinne and Matti Suominen http://rof.oxfordjournals.org/content/early/2013/08/10/rof.rft033.abstract?sid=5…
http://wwwde.uni.lu/university/news/latest_news/hedge_funds_generally_make_finan… – Link zur Pressemitteilung
http://wwwde.uni.lu/luxembourg_school_of_finance/about_lsf – Link zur Luxembourg School of Finance
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